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Sustainability in FinTechs: An Explanation through Business Model Scalability and Market Valuation

Roberto Moro-Visconti, Salvador Cruz Rambaud and Joaquín López Pascual

Financial Technology (FinTech) is an industry composed of diversified firms that combine financial services with innovative technologies.

The research question and main goal are attempting to answer whether they are more similar to traditional banks or trendy technological firms deploying their innovativeness to favor financial inclusion and sustainability.

Objective: This study goes beyond the extant literature, analyzing the differences between FinTechs and traditional banks in market valuation, and showing the potential for digital interaction and cross-pollination of complementary business models.

Methodology: The differences will be empirically analyzed with the stock market valuation and the multipliers associated with these firms.

Results: The main contribution of this paper is that the appraisal approaches of FinTechs follow those of technological startups, having a revenue model much more scalable than that of a typical bank.

FinTechs may so provide a solution for sustainable finance with microfinance and crowdfunding among others.

FinTechs and traditional banks may eventually converge towards a common market exploiting co-opetition strategies.

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LA ECONOMÍA SOSTENIBLE NO ES UNA CUESTIÓN DE ACTUALIDAD, ES LO RENTABLE

Los mercados financieros premian los resultados a corto plazo. Por este motivo, aún muchas empresas, financieras o no, trabajan bajo presión para conseguir buenos resultados a corto plazo antes que imponerse objetivos a más largo plazo como son los relacionados con la sostenibilidad medioambiental y social.

Esto está cambiando, ya que la sociedad es cada vez más consciente de que el medio ambiente y el desarrollo económico están muy correlacionados. Un sistema económico no puede existir sin un sistema ecológico.

Por otro lado, se observa una tendencia en el sector financiero que parte de una posición defensiva en los últimos años hacia una estrategia proactiva, evidenciado, por ejemplo, por el creciente número de bancos que publican Memorias o Informes de Sostenibilidad.

Es decir, de la banca defensiva a la banca sostenible, que permite aprovechar las oportunidades de crecimiento derivadas de la sostenibilidad como criterio fundamental en la gestión de las entidades de crédito.

El término desarrollo sostenible es difícil de definir, debido a las numerosas acepciones que abarca.

1980

Este concepto se comenzó a discutir oficialmente por primera vez en la ONU en 1980.

1987

Se profundizó más todavía en la Comisión Mundial sobre Medio Ambiente y Desarrollo, WorldCommissiononEnvironment and Development(WCED), en su informe titulado OurCommon Future, de 1987, más conocido como Informe Brundtland.

1993

En 1993, el Tratado de Maastricht en su artículo B, incluye entre sus objetivos el de “…promover un progreso económico y social equilibrado y sostenible…”.

2014

Directiva 2014/95/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 22 de octubre de 2014, por la que todas las empresas con una plantilla de al menos 500 empleados deberán publicar un informe no financiero, que mida sus resultados en materia económica, medioambiental y social.

https://www.boe.es/doue/2014/330/L00001-00009.pdf

Más recientemente:

El acuerdo ecológico europeo del 11 de diciembre de 2019 subrayó la necesidad de orientar mejor los flujos financieros y de capital hacia las inversiones ecológicas.

 

Enfoque Estratégico. Bonos Verdes

El BCE considera que las entidades deben adoptar un enfoque estratégico, prospectivo e integral frente a los riesgos relacionados con el clima y medioambientales.

En vista de la creciente importancia del cambio climático para la economía y de la evidencia cada vez mayor de su impacto financiero en las entidades de crédito, la prueba de resistencia del BCE en 2022 está planificado que apunte a los riesgos relacionados con el clima.

El estándar europeo de bonos verdes (EUGBS) es un estándar voluntario para ayudar a escalar y elevar las ambiciones ambientales del mercado de bonos verdes.

Sostenibilidad Ecológica, Económica y Social

Sostenibilidad ecológica

La sostenibilidad ecológica es la capacidad de un sistema de conservar su estado en el tiempo, manteniendo para ello los parámetros de volumen, tasas de cambio y circulación invariables o entorno a valores promedio. A día de hoy, se presta mucha atención a problemas relacionados con la sostenibilidad ecológica como el agujero de ozono, la deforestación, la biodiversidad o el efecto invernadero. En concreto preocupa especialmente a la sociedad el consumo de recursos naturales como el agua, y la polución.

Sostenibilidad social

La sostenibilidad social se alcanza cuando los costes y beneficios son distribuidos de manera adecuada tanto entre el total de la población actual (equidad generacional) como entre las generaciones presentes y futuras (equidad intergeneracional). En realidad, es una continuación de la definición misma de sostenibilidad es decir, el desarrollo que atiende a las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las futuras generaciones de satisfacer las suyas.

Sostenibilidad económica

La sostenibilidad económica hace referencia al consumo presente sin comprometer el consumo en un período futuro. En cualquier caso, en el ámbito empresarial.

Ésta última es condición necesaria para acometer las otras dos, ya que sin resultados económicos difícilmente las empresas pueden actuar en favor del medio ambiente o del entorno social.

Sostenibilidad y Responsabilidad Social Corporativa

La ISR (inversión sostenible y responsable) no es otra cosa que el reflejo de una tendencia social, que, tras los excesos de la globalización, exige que el crecimiento empresarial promueva valores adicionales a los económicos.

Es decir, la ISR es el reflejo de las exigencias que la sociedad impone a las empresas en materia de RSC (Responsabilidad Social Corporativa).

Debido a que los bancos financian actividades económicas que tienen un impacto social y ambiental, indirectamente, tienen una responsabilidad relacionada con estos aspectos.

Enfoque socialmente responsable por parte de este sector = un efecto multiplicador en la economía + una mejora en la reputación de estas entidades.

Sin olvidar el objetivo de maximizar los beneficios.

La RSC debe constituir una estrategia de crecimiento para los próximos años.

La RSC (Responsabilidad Social Corporativa) provoca reacciones positivas del consumidor, creando una nueva forma de diferenciarse de la competencia y ganar cuota de mercado entre aquellos individuos que valoran las cuestiones ambientales y sociales al tomar una decisión de compra.

Los Fondos de Inversión Socialmente Responsables

Los fondos de inversión socialmente responsable (ISR) son instituciones de inversión colectiva que eligen los activos que conforman su cartera en función de criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo.

Se gestionan incluyendo en las decisiones criterios extrafinancieros.

Esta es una de las áreas de más rápido crecimiento en la industria de gestión de activos.

Ejemplo:

Abril 2019 : Axa lanza un fondo especializado en tecnologías limpias e Invierte en empresas cuyas actividades mejoran la sostenibilidad de los recursos, apoyan la transición energética y abordan el problema de la escasez de agua.

Esta es una de las áreas de más rápido crecimiento en la industria de gestión de activos.

Los Principios de Ecuador

Los Principios de Ecuador son un conjunto de criterios que nacen como referencia en el sector financiero para determinar, evaluar y gestionar los riesgos ambientales y sociales asociados a la ejecución de proyectos.

Están  destinados  a  servir  como  una  línea  base  y  un  marco de referencia, para que las instituciones financieras identifiquen, evalúen y gestionen los riesgos ambientales  y  sociales  al  financiar  proyectos.

Los bancos que voluntariamente los suscriben se comprometen a integrar criterios sociales y medioambientales en sus decisiones de financiación y evaluación de riesgos.

Son regulados por las Entidades Financieras de los Principios del Ecuador (EPFI).

Banca y Educación Financiera

Tras la crisis financiera del 2008, se ha demostrado que es necesario aumentar los niveles de “bancarización” de forma responsable, con la certeza de que los clientes entienden los productos y servicios financieros básicos.

Así, la educación financiera se convierte también en un objetivo fundamental tanto para profesionales del sector como para el usuario o cliente en general.

La formación financiera mejora las decisiones financieras que toman las personas, adaptándolas a sus circunstancias.

Algunas entidades trabajan de forma activa en mejorar la divulgación financiera para que ciertos colectivos puedan superar la importante barrera que constituye la falta de educación financiera.

Joaquín López Pascual, en una sesión de formación para directivos.
PRESENTACIÓN "ECONOMÍA SOSTENIBLE" ver: AQUÍ 
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NOTICIAS DESTACADAS-WEB EDUCATIVA-Lectura y Reflexión Prof Dr Joaquín López Pascual

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https://www.expansion.com/mercados/fondos/2019/04/22/5cbda99222601d83788b45c9.html