Categorías
RECURSOS Y CONTENIDO

RAZONES ECONÓMICAS DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES

JLP WorkGroup. Economía y Finanzas.
Web educativa Prof Dr Joaquín López Pascual.
Últimas entradas de jlpworkgroup (ver todo)

SINERGIA M&A

La fusión pretende incrementar el valor de mercado de las empresas. Esto se explica a través del efecto sinergia.

El valor de mercado de la empresa conjunta supera la suma de los valores de mercado de las empresas consideradas independientemente.

Las decisiones económicas de la empresa deben tender a incrementar su valor demercado, esdecir maximizar el valor de sus accionistas.

El efecto sinergia consiste precisamente en incrementar el valor de mercado mediante procesos de integración o colaboración.

Las operaciones de M&A (Fusiones y Adquisiciones) son complejas y entrañan riesgos importantes.

Una operación de M&A es una decisión de inversión.

TIPOS DE SINERGIA

RAZONES PARA REALIZAR FUSIONES Y ADQUISICIONES (M&A)

Adquisición

Combinación de dos empresas en la sque sólo una empresa sobrevive. La empresa adquirida desaparece. La empresa adquiriente asume los activos y pasivos de la empresa adquirida.

A + B = A

Fusión

Combinación de dos o más empresas para formar una empresa completamente nueva.

A + B = C

MOTIVOS PARA REALIZAR M&A

  • Maximizar el valor: Sinergia
  • Búsqueda economías de escala
  • Ampliación de gama de productos y servicios
  • Complementariedad de negocio
  • Nuevos canales de distribución
  • Tamaño de la entidad
  • Ambición de poder
  • Mimetismo
  • Reducir incertidumbres
  • Consideraciones defensivas
  • Reservas empresariales
  • Valor accionarial

Es importante tener en cuenta que la fusión no tiene siempre un resultado positivo.

FORMAS DE REALIZAR LAS M&A

  • Análisis inicial
  • Perfil de compañías a integrar
  • Protocolo de intenciones
  • Intercambio de información
  • Valoración de las empresas
  • Acuerdo de Accionistas
  • Ecuación de Canje
  • Definición balances de fusión
  • Firma acuerdo de fusión
  • Due Diligence

FRACASOS DE FUSIONES Y ADQUISICIONES (M&A)

Diferente cultura corporativa «Cross Cultural Management», diferencias de idioma, diferencias en la concepción de las relaciones sociales entre las partes fusionadas, especialmente en operaciones transnacionales.

Para los empleados, pueden generar incertidumbre, porque casi siempre vienen acompañadas de reestructuraciones laborales.

PARA SABER MÁS:

CAPÍTULO 18: Las operaciones de fusión y adquisición

https://www.joaquinlopezpascual.com/libro-gestion-bancaria

Categorías
RECURSOS Y CONTENIDO

LA OPA DE AT&T SOBRE N.C.R. EL MEJOR EJEMPLO CLÁSICO PARA ENTENDER Y EXPLICAR QUÉ ES UNA OPA

JLP WorkGroup. Economía y Finanzas.
Web educativa Prof Dr Joaquín López Pascual.
Últimas entradas de jlpworkgroup (ver todo)

MATERIAL DIDÁCTICO Y EDUCATIVO

Sin duda alguna, una de las fusiones más importantes realizadas por medio de una «OPA» ha sido la de AT&T sobre N.C.R. a la que he dedicado un artículo hace años.

Parece conveniente una pequeña presentación de los contendientes de la -batalla-, que vamos a desarrollar en las páginas siguientes.

De un lado N.C.R. importante fabricante de ordenadores de tamaño medio.

De otro lado, AT& T uno de los mayores y más grandes grupos de telecomunicaciones norteamericano.

Los intentos de acercamiento de AT&T a N.C.R., no eran nuevos ya por aquel entonces. AT&T había -cortejado- a N.C.R. con la esperanza de combinar las líneas informáticas de ambas empresas pero la respuesta era siempre la misma que en esta ocasión: No gracias.

Ahora bien, ¿por qué y para qué le interesaba a AT&T hacerse con el control de N.C.R.?

En el texto que voy a compartir aquí se explica de manera muy didáctica este proceso, y se explica esta operación que ha quedado como un claro ejemplo para que alumnos, financieros y no financieros puedan acercarse al mundo de las Fusiones y Adquisiciones.

Con un lenguaje conciso y técnico, y sobre todo explicado con mucha claridad.

Os animo a leerlo.

Como todo este mundo de la Economía y las Finanzas ¡es fascinante! Un ejemplo de lucha y superación, de ambiciones y de trabajo, y sobre todo de mucho esfuerzo.

En el artículo veremos cómo:

NCR RECHAZA FRONTALMENTE LA OPA

AT&T PREPARA UN GOLPE DE FUERZA

LA REPERCUSION EN WALL STREET

COMO AT&T EXIGE LA LISTA DE ACCIONISTAS

Y COMO AT&T OBTIENE SU PRIMERA VICTORIA

Esto y mucho más os lo cuento en este artículo que se ha convertido ya en un clásico en las Aulas de Economía tanto de nuestro país como de Latinoamérica.   

LA OPA DE AT&T SOBRE N.C.R. 
                                    Joaquín López Pascual